Введение 5

1. Теоретическая часть

1.1. Теоретические основы портфельного инвестирования 8

1.2. Оценка толерантности риска 11

1.3. Гарантированная эквивалентная доходность 17

1.4. Выбор ценной бумаги, размещение активов и фиксация рынка 18

1.5. Ожидаемая доходность портфеля 23

1.6. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионных

ценных бумаг на фондовом рынке 25

1.7. Стратегия активного и пассивного управления 33

1.8. Нейтральные рыночные стратегии 35

1.9. Торговые площадки акциями 38

1.10. Современное программное обеспечение 42

1.11. КПК Биржевой мастер 44

Выводы по 1 главе 46

2. Аналитическая часть

2.1. Анализ развития Астраханского отделения № 8625

Сбербанка РФ 48

2.2. Анализ операций с финансовыми инструментами и

использования программного обеспечения 53

2.3. Анализ тарифов за брокерское обслуживание 56

2.4. Анализ тарифов за услуги депозитария 63

2.5. Анализ тарифов за сделки на срочном рынке РТС (Forts),

ММВБ 65

2.6. Анализ дополнительных услуг 68

2.7. Анализ клиентов физических лиц по уровню заработной платы 70

2.8. Анализ численности клиентов, работающих по отраслям

экономики 76

2.9. Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг

рекомендуемых клиентам 79

2.10. Анализ стратегии управления портфелем ценных бумаг

Астраханского отделения №8625 Сбербанка РФ 88

Выводы по 2 главе 91

3. Проектная часть

3.1. Методика определения сотрудничества по предоставлению

брокерских услуг 94

3.2. Портфели ценных бумаг рекомендуемые клиентам 95

3.3. Оценка общей суммы доходов клиентов физических лиц

по отраслям экономики 98

3.4. Ожидаемая доходность и риск активов, входящих в портфель

ЦБ клиентов и отделения Сбербанка 99

3.5. Рекламная компания по привлечению новых клиентов 107

3.6. Стремление к нейтральной стратегии управления портфелем

ЦБ Сбербанка РФ 108

3.7. Внесение изменений в тарифные планы 111

3.8. Общие рекомендации по улучшению работы отдела ЦБ 112

3.9. Общие доходы от предоставления брокерских услуг 114

Выводы по 3 главе 120

Заключение 122

Список используемой литературы 123

Важнейшей целью инвестора является сохранение и увеличение капитала. Но на практике не существует универсальных используемых в любой ситуации методов обоснования и оценки инвестиционных и финансовых проектов. Исходная информация, используемая в расчетах играет важнейшую роль в повышении обоснованности инвестиционных решений [6, C. 476].

Существует несколько стратегий по управлению инвестициями. Каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки. Стратегия Астраханского отделения №8625 Сбербанка РФ заключается в активном управлении портфелем ценных бумаг, недостатком ее являются издержки по проведению операций, затраты времени сотрудников и риск потери дохода из-за долговременного ввода заявок и выставления их на ММВБ. Также некоторые услуги по брокерскому обслуживанию не доступны клиентам. Например проведение операций на РТС, срочных секциях бирж, нет маржинального кредитования, разработанных типовых портфелей ЦБ. Это происходит из-за того, что не изучены клиенты, которые могут заинтересоваться услугами брокера. Не известно общее их количество, структура доходов по видам деятельности. Не учтены их предпочтения и интересы. Нет собственного сайта в Интернете и не проводятся рекламные компании по привлечению клиентов на проведение операции с ценными бумагами. Анализ конкурентов также требует тщательного изучения тарифных планов за комиссионное и брокерское обслуживание, за услуги депозитария и необходим мониторинг портфелей конкурентов. Не всех, а хотя бы лидеров, входящих в десятку лучших Интернет трейдеров ММВБ. Потому, что мышление участников влияет на саму ситуацию существующую на фондовом рынке. Фактический ход событий уже включает в себя последствия мышления участников.

Главные положения теории рефлексивности.

1. На рынке всегда присутствуют превалирующие предпочтения того или иного направления.

2. Рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых им событий.

Можно предугадывать действия участников фондового рынка, если иметь полную информацию о них. И из этого извлечь дополнительную выгоду.

В 2003 году 60% операций на ММВБ проведено с помощью Интернет трейдинга. Скоро станет возможным вести торги сразу на нескольких биржевых площадках в режиме реального времени, перемещая деньги с одной площадки на другую. Обороты на ММВБ колеблются от 500 млн $ до 1 миллиарда $ в день. Доходность на фондовом и валютном рынках самая высокая, по сравнению с другими отраслями.

Астраханское отделение №8625 Сбербанка РФ может стать фактическим монополистом на рынке инвестиций Астраханской области, предложив полный перечень услуг по брокерскому обслуживанию и гибкий перечень тарифов и комиссионных.

Целью диплома является повышение эффективности управления собственным портфелем ценных бумаг Астраханского отделения через использование нейтральной стратегии и увеличение количества клиентов.

Главные задачи:

1. Анализ конкурентов Астраханского отделения, работающих на фондовом рынке.

2. Создание методики по изучению клиентов, желающих работать на фондовом рынке.

3. Создание типовых портфелей ЦБ, в зависимости от целей инвестирования сумм вложений и отношения к доходности и риску.

4. Внесение изменений в перечень предоставляемых услуг на фондовом рынке.

5. Разработка маркетинговых мероприятий по привлечению клиентов на обслуживание операций с ЦБ.

1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ / Серия библиотека современного менеджмента. – М.: Дело, 2000. – С. 65.

2. Берзон Н.И. Буянова Е.А. Фондовый рынок. – М.: Вита-Пресс, 1998. – С. 35–37.

3. Бочаров В.В. Инвестиции, инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. – С.-Пб.: Питер, 2002. – С. 267–277.

4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – С.-Пб.: Изд-во С.-Питер. университета. – С. 240–242, С.476.

5. Бухгалтерский баланс (форма 1) 1999–2003 гг. ОАО «ГМК «Норильский никель».

6. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. – 1998. – С. 476.

7. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. – М.: Экзамен, 2002. С. 192.

8. Колесников В.И. Ценные бумаги. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 12 изд. – С. 189–192.

9. Отчет о прибылях и убытках 1999–2003 гг. (форма 2) ОАО «ГМК «Норильский никель»

10. Положение об отделе ценных бумаг Астраханского отделения №8625 Сбербанка РФ.

11. Регламент осуществления и учета операций по доверительному управлению ценными бумагами казначейством Сбербанка России. Версия 2.

12. Сборник о социально-экономическом положении. – Астрахань: Изд-во Госкомстат, 2003. – С. 53, 55–56.

13. Статистический ежегодник (Астраханская область). – Астрахань: Изд-во Госкомстат, 2003. – С. 29–30, 36, 40–41.

14. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффори В. Бэйли. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 1999. – С. 845–860.

15. Фрэнк Дж. Фабоцци. Управление инвестициями. – М.: Инфра-М, 2000. – С. 279, 295.

16. Эксперт, 2003. – № 32. – С. 33–34.

17. http://www.alor.ru (Алор инвест).

18. http://www.mfd.ru (Информационное агентство).

19. http://www.micex.ru (ММВБ).

20. http://www.ufgam.ru (ЗАО «Объединенная финансовая группа инвест»).

21. http://www.lukoil.ru.

22. http://www.nornikel.ru.

23. http://www.finam.ru.

24. http://www.troika.ru.

25. http://www.bcs.ru.

26. http://www.akm.ru.

27. http://www.sbrf.ru (Сбербанк).

28. http://www.guta.ru (Гута банк).

29. http://www.alfabank.ru.

Примечаний нет.