Введение 3

1. Рынок ценных бумаг как объект государственного регулирования

1.1 Роль рынка ценных бумаг в стабилизации экономики 7

1.2 Государственная политика на рынке ценных бумаг 20

1.3 Правовое регулирование рынка ценных бумаг 28

2. Анализ состояния рынка ценных бумаг в России

2.1 Тенденция развития рынка ценных бумаг в 2006-2008 годах 38

2.2 Проблемы развития рынка ценных бумаг 49

2.3 Пути совершенствования рынка ценных бумаг на долгосрочную перспективу (2009-2012гг.) 56

Заключение 81

Библиографический список 84

Приложения 90

Рынок ценных бумаг сегодня прочно закрепился в финансовой системе государства и фактически стал его составной частью. Год от года он играет все более заметную роль в деле привлечения инвестиций в экономику страны, тем самым способствуя ее эффективному развитию.

Сравнительно молодой российский рынок ценных бумаг требует к себе особого внимания, поскольку практика последних лет показывает, что бесконтрольное его функционирование приводит к нарушению прав и законных интересов участников фондового рынка. В связи с этим рынок ценных бумаг закономерно подвергается прямому и косвенному воздействию со стороны государства. Однако, памятуя о рыночном характере рынка ценных бумаг, нельзя забывать и о существовании опасности его "зарегламентированности", что может ослабить или даже нейтрализовать возможное положительное воздействие рынка на экономику, искажая решения инвесторов и эмитентов.

С учетом исключительной важности места, которое занимает рынок ценных бумаг в экономике страны, в настоящее время особое значение приобретает вопрос совершенствования законодательства о фондовом рынке. Речь должна идти не о революционных процессах в этой сфере, а о последовательном совершенствовании действующего законодательства до уровня, соответствующего требованиям сегодняшнего дня.

К сожалению, законодательство, регулирующее данную сферу отношений, далеко от совершенства: многие исходные понятия рынка ценных бумаг до сих пор не определены, разные нормативные правовые акты содержат внутренние противоречия. Такое состояние законодательства не в последнюю очередь объясняется и состоянием теоретических разработок в этой сфере. Несомненно, что дальнейшее отставание научной мысли от складывающейся практики функционирования рынка ценных бумаг может существенно затормозить его развитие и привести, в конечном счете, к нежелательным последствиям социально-экономического характера.

До настоящего времени нет единства мнений по поводу определения понятий финансового рынка, фондового рынка, рынка ценных бумаг и их соотношения. Недостаточно глубоко исследованы правовое положение и правовые основы деятельности субъектов рынка ценных бумаг. Действующее законодательство, широко используя термин "субъект рынка ценных бумаг", вместе с тем не только не приводит его определение, но и не конкретизирует состав субъектов.

Необходимость детального и всестороннего рассмотрения перечисленных проблем объясняется и тем, что в результате недостаточного правового регулирования деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг существует потенциальная угроза нарушения права инвесторов. Обобщение сложившейся за последние десять лет практики фондового рынка позволяет говорить о том, что пробелы в правовом регулировании соответствующих отношений привели к появлению такого явления, как недружественные поглощения - наиболее жесткая разновидность корпоративных конфликтов. Используемые недобросовестными участниками рынка ценных бумаг методы борьбы за пакеты акций часто включают в себя такие приемы, как "двойной реестр", "размывание долей мелких акционеров" в ходе процедур размещения ценных бумаг, обращение взыскания на ценные бумаги по несуществующим обязательствам владельца.

В этой связи именно всестороннее обеспечение реализации прав инвесторов объявлено важнейшим направлением государственной политики на рынке ценных бумаг Российской Федерации.

Таким образом, актуальность темы исследования обусловлена необходимостью повышения эффективности рынка ценных бумаг за счет оптимизации его структуры.

Объект исследования составили общие, объективно существующие процессы и явления, возникающие в процессе функционирования рынка ценных бумаг, совокупность правоотношений, складывающихся в этой сфере на современном этапе развития российского государства.

Предметом исследования является правовое положение и правовые основы деятельности субъектов рынка ценных бумаг как участников частноправовых отношений, практика применения правовых норм, регулирующих их деятельность, вопросы, определяющие основные тенденции развития рынка ценных бумаг, как исторические, так и возникающие на современном этапе, а также существующие теоретические разработки по этим вопросам.

Цель работы состоит в том, чтобы на основе анализа современного российского законодательства о рынке ценных бумаг, теоретических положений и складывающейся на фондовом рынке практики деятельности его участников комплексно исследовать теоретические и практические проблемы, выявить недостатки и пробелы в правовом положении субъектов рынка ценных бумаг, а также определить пути возможного совершенствования законодательства в данной сфере.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) определить роль рынка ценных бумаг в стабилизации экономики;

2) исследовать государственную политику на рынке ценных бумаг;

3) дать анализ правовому регулированию рынка ценных бумаг;

4) рассмотреть тенденцию развития рынка ценных бумаг в 2006-2008 годах;

6) выявить проблемы развития рынка ценных бумаг;

7) разработать пути совершенствования рынка ценных бумаг на долгосрочную перспективу (2009-2012гг.).

Методологическую основу исследования составляет диалектический метод познания и основанные на нем частно-научные методы (историко-юридический, сравнительно-правовой, формально-логический, статистический, системно-структурный и др.), а также методологические положения общей теории права.

Теоретическую основу исследования составили работы ученых и практиков, интересующихся экономической и правовой проблематикой рынка ценных бумаг.

Практическая значимость работы заключается в том, что ее материалы могут быть использованы как регулирующими рынок ценных бумаг государственными органами, так и непосредственно самими субъектами фондового рынка в своей практической деятельности.

Материалы исследования могут найти применение в законотворческом процессе, при подготовке ведомственных нормативных правовых актов, соответствующих научно-методических и практических пособий, а также в учебном процессе при чтении курсов гражданского, финансового права, гражданского и арбитражного процесса в высших и средних специальных учебных заведениях.

Нормативно- правовые акты:

1. Конституция Российской Федерации (с изм. от 25.03.2004, принята всенародным голосованием 12.12.1993)

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ принят ГД ФС РФ 21.10.1994, ред. от 30.12.2004, с изм. и доп., вступившими в силу с 10.01.2005.

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

4. Федеральный закон от 30 декабря 2006г. N 282-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг""

5. Федеральный Закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 22.08.2004, с изм. от 23.12.2004) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 12.02.1999)

6. Федеральный Закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумагах" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)

7. Федеральный Закон от 28.07.2004 N 89-ФЗ "О внесении изменений в федеральный закон "О рынке ценных бумаг" (принят ГД ФС РФ 07.07.2004)

8. Постановление ФКЦБ РФ от 11.10.1999 N 9 (ред. от 16.03.2005) "Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 05.01.2000 N 2040)

9. Постановление ФКЦБ РФ от 17.10.1997 N 37 "Об утверждении положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги"

10. Постановление ФКЦБ РФ N 32, Минфина РФ N 108н от 11.12.2001 (ред. от 04.02.2004) "ОБ утверждении порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность по управлению ценными бумагами" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 25.12.2001 N 3124)

11. Постановление ФКЦБ РФ от 24.09.2003 N 03-40/пс "О порядке проведения проверок эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и иных лицензируемых федеральной комиссией по рынку ценных бумаг организаций" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.10.2003 N 5212)

12. Постановление ФКЦБ РФ от 18.06.2003 N 03-30/пс (ред. от 16.03.2005) "О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.08.2003 N 5032)

13. Постановление ФКЦБ РФ от 26.12.2003 N 03-54/пс "Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 04.03.2004 N 5610)

14. Постановление ФКЦБ РФ от 15.08.2000 N 10 (ред. от 26.12.2003) "Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 05.10.2000 N 2410)

Литература:

15. Алехин Б. Рынок ценных бумаг - экономическая основа вертикали власти / Б. Алехин // Рынок ценных бумаг. - 2007. № 12. - С.29-34.

16. Алифанова Е.Н. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в регионе / Е. Н. Алифанова // Финансы. - 2007.- № 10. - С.23-25.

17. Андреев А. Прогноз рынка ценных бумаг на 2010 год / Отчет, подготовленный компанией ИФК "Солид", декабрь 2008. - С.32-34

18. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2006.- 304 С.

19. Белой А.Г., Рынок ценных бумаг учебник для вузов.- М.: Изд-во Проспект, 2006. - С. 251

20. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб.пособие / Т. Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 270 с.

21. Боровкова В. Л. Рынок ценных бумаг: - М.: Изд-во Питер, 2006. - 365 С.

22. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии / В. В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2006. - 288 С.

23. Вавулин Д.А. (канд. экон. наук). Теоретические и практические вопросы реализации опционных программ компаний посредством эмиссии опционов эмитента / Д. А. Вавулин // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ. - 2006.- №15. - С.47-55.

24. Вахрин П. И.Финансы и кредит: Учебник для вузов / Вахрин П. И. - М.: Дашков и К, 2006. - 584 С.

25. Видяпин В.И. Экономическая теория (политэкономия): Учебник для вузов / Под общ. ред. В.И.Видяпина, Г.П.Журавлевой. - 4-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 639 С.

26. Волков К. Маржинальная торговля - проблемы и возможности / К. Волков, Н. Анненская // Рынок ценных бумаг. - 2007.- № 2. - С.56-58.

27. Волгина Н.А Государственное регулирование рыночной экономики: Учебник для экон. спец. вузов / Волгина Н.А - М.: Экономика, 2007. - 735 С.

28. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник для вузов / В. А. Галанов; РАН. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 464 С.

29. Галыгин А. Г. Ценные бумаги и фондовая биржа: / Под ред.- М.: Филинъ, 2005. - 210 С.

30. Грачева М. Электронная торговля ценными бумагами и перспективы банковской системы / М. Грачева // Рынок ценных бумаг. - 2007.- № 4(апр.). - С.54-61.

31. Графова Г. Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: Практикум: Учебник для экон.спец.вузов / Г. Ф. Графова; Под ред.Е.Ф.Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 310 С.

32. Добрынина Л.Н. Фондовый рынок и биржевая торговля: Учеб.-метод. пособие / Л. Н. Добрынина, А. В. Малявина - М.: Экзамен, 2005. - 287 С.

33. Дробозина Л. А. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д. Андросова и др.; Под ред. Л.А.Дробозиной. - М.: Финансы, 2007. - 479 С.

34. Есипова В.Е. Есипова Ценообразование на финансовом рынке: Учеб. пособие / Под ред. В.Е.Есипова. - СПб.: СПбГУЭФ, 2005. - 240 С.

35. Запорожан А.Я. Все об акциях / А. Я. Запорожан. - СПб.: Питер, 2004. - 256 С.

36. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг / А. П. Иванов. - М.: Дашков и К, 2006. - 444 С.

37. Иванов О. Производно-срочное недоразумение / О. Иванов // Рынок ценных бумаг. - 2007.- № 3. - С.30-35.

38. Игнатьева Д.А. Секьюритизация как один из инструментов проведения преобразований отечественной экономики / Д. А. Игнатьева // Финансы и кредит. - 2007.- № 10(май). - С.45-47.

39. Ильин А.Е., Соловьева Т.Н. Практикум по рынку ценных бумаг: - М.: Изд-во Дрофа, 2006. - С. 361

40. Инвестиции в России. Ч.III: Финансовые инструменты // Рынок ценных бумаг. - 2007.- №7. - С.51-80.

41. Колесникова В.И. Ценные бумаги: Учебник для вузов/Под ред. В.И. Колесникова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 С.

42. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: издание 3-е, перераб. и доп. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2007 - 336 С.

43. Коршунов Н. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / О. И. Дегтярева, Н. М. Коршунов, Е. Ф. Жуков и др.; Под ред. О.И.Дегтяревой и др. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 501 С.

44. Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: Учеб.пособие для вузов / А. О. Краев, И. Н. Коньков, П. Ю. Малеев. - М.: Экзамен, 2008. - 512 С.

45. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России: Учеб. пособие для вузов / Н. Л. Маренков, Н. Н. Косаренко. - М.: Флинта: Наука, 2005. - 247С.

46. Никифирова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. - СПб.: Питер, 2006. - 336 С.: ил.

47. Океанова З.К. Экономическая теория: Учебник для вузов / 3. К. Океанова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2008. - 633 С.

48. Петров В. Глобальные фондовые рынки - стагнация заканчивается? / В. Петров, А. Стоянов // Рынок ценных бумаг. - 2007.-№ 12(авг.). - С.20-24.

49. Поляк Г. Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Поляк Г. Б., Л. Д. Андросова, Т.А.Башкатова и др.; Под ред. Г.Б.Поляка. - 2-е изд.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 512 С.

50. Потемкин А. Фондовый рынок как фактор удвоения ВВП / А. Потемкин // Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 24(279). - С.6-10.

51. Резго Г.Я. Биржевое дело: Учебник для вузов / Г. Я. Резго, И. А. Кетова; Под ред. Г.Я.Резго. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 271 С.

52. Российский рынок акций в 2007г.: Тенденции и перспективы / В. В. Третьяков // Банковское дело. - 2007.- № 2. - С.11-13.

53. Татьянников В. Фондовый рынок: новый этап развития? / В. Татьянников // Рынок ценных бумаг. - 2007.- №6(апр.). - С.35-38.

54. Третьяков А. Возрождение рынка ГКО/ОФЗ / А. Третьяков, А. Шамина // Рынок ценных бумаг. - 2008.- №2. - С.14-15.

55. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Курс лекций / Б. М. Ческидов; Моск. фин.-экон. ин-т. - М.: Экзамен, 2007. - 224 С.

56. Чумаченко А. Стратегия государства на рынке облигаций / А. Чумаченко // Рынок ценных бумаг. - 2006. - № 6(285). -С.60-64.

57. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА - М, 2007.- 1028 С.

58. Ялбулганов А.А. Основные направления регулирования рынка государственных и муниципальных ценных бумаг. М.: КонсультантПлюс. 2008. 297 С.

Примечаний нет.